嘉立创拟IPO观察：打通硬件创新的“最初一公里”

  5月12日，深圳证券交易所上市审核委员会召开2026年第22次审议会议，审议深圳嘉立创科技集团股份有限公司（以下简称“嘉立创”）首次公开发行股票并在主板上市申请。根据会议审议结果，嘉立创顺利过会且无需进一步落实的事项。

  在硬科技产业链中，嘉立创的定位是不太容易被一眼看清的它不做终端品牌，不造手机、不造汽车、不造机器人，但过去十多年里大量工程师开发早期样机的第一步，往往在它的平台上完成。

  招股书显示，2025年，嘉立创实现营业收入102.32亿元，同比增长28.40%，首次突破百亿元大关；实现净利润13.06亿元，同比增长23.93%。近三年来，公司营业收入复合增长率为23.34%。

  从一家最初解决工程师PCB打样痛点的企业，到如今服务全球近千万用户的硬件创新平台，嘉立创的成长路径，折射出中国制造业由规模优势向创造新兴事物的能力、工程能力和基础设施能力升级的过程。

  一套完整的硬件开发流程包括：画电路图、设计PCB、找工厂打样、采购元器件、找SMT贴片厂组装、外壳结构件加工、测试、改版、再打样、再迭代。在传统模式下，每一个环节都需要对接不同的供应商，各自报价、各自确认工艺、各自等待交付、各自处理返工。一个研发项目尚未进入市场验证，大量时间已经被消耗在供应链的沟通和协调上。

  硬件研发不同于软件开发，代码出错能重新编译、快速修复；硬件设计一版出错，就要重新画板、重新打样、重新贴片、重新测试。一次改版背后，是整条供应链的重新再启动。嘉立创对自身定位的理解，是将这些分散在不同供应商、不同工厂、不同软件系统里的环节，汇聚到同一个平台上。

  从硬件创新纵向看，起点往往是一张图纸、一块电路板、一份BOM清单和一套结构件。如果把这些环节集中到一个平台上完成，硬件创新的第一道门槛就能够更好的降低。过去很多PCB工厂更倾向于接大批量订单，对小批量打样和小订单兴趣不大，原因是订单小、沟通成本高、生产组织复杂、利润不稳定，但这些“小单”恰恰是大量创新项目的起点。

  嘉立创早期的核心创新，不是某一项具体技术的重大突破，而是生产组织方式的重新安排。它通过数字化系统，把海量不一样的规格的小订单像拼图一样组合在同一块板材上，完成了原本在经济账上不划算的小批量订单，让单次打样成本一下子就下降，交付周期也从数周压缩到最快12小时。

  这件事对工程师和创业团队的意义体现在试错空间上。以前一次打样可能要数百元甚至上千元，等待时间也长；如今工程师可以以明显更低的成本快速验证新的想法，多试一次、快试一次，就可能决定产品能否成功推向市场。

  截至2025年末，嘉立创在线自助下单网站注册用户数达959.16万，处理订单数量达2108.18万笔。这套体系面向的不是少数几个大客户，而是海量工程师、开发者、创业团队等群体，覆盖了人工智能、航空航天、机器人、高端工控等多个领域。

  这套“化零为整”的模式已经从财务数据上跑出了规模。2025年，嘉立创实现营业收入102.32亿元，同比增长28.40%，首次迈过百亿门槛；净利润13.06亿元，同比增长23.93%。最近三年营业收入复合增长率为23.34%。

  具体来看，PCB业务收入38.84亿元，同比增长15.55%；电子元器件业务收入36.51亿元，同比增长29.39%；电子装联业务收入17.89亿元，同比增长49.68%，是增长最快的核心板块。从内部协同看，PCBA业务带动PCB业务实现收入4.69亿元，对PCB收入增长的贡献比例达到28.95%，说明用户在同一平台上完成的一站式组合订单在增加。

  新业务和境外市场同样保持了增长态势。2025年，以机械产业链服务为代表的别的业务实现收入5.56亿元，同比增长77.80%，其中3D打印、CNC制造和FA业务合计实现收入4.33亿元；境外收入20.45亿元，同比增长44.98%。研发投入方面，研发费用达3.45亿元，研发人员超过千人。

  2025年，嘉立创实现了多层板收入同比增长2.88亿元，占PCB业务整体增长额的55.17%，说明PCB业务增长的主要驱动力慢慢的开始向更高价值量的产品迁移，客户结构也在向AI硬件、高端工控、机器人等领域转移。34至64层超高层PCB、1至3阶HDI板等高端产品已经实现了量产落地，为未来承接更复杂、更高附加值的硬件创新需求提供了制造能力上的支撑，也让嘉立创在IPO审核冲刺期的成长韧性有了更多可验证的参照维度。

  目前，嘉立创已参与支持多类高端硬件创新和工程化场景，包括助力“朱雀三号”商业火箭加速验证航电系统，保障深中通道工控系统稳定运行，支持智元机器人加速进入量产新阶段等。随着AI硬件、机器人、低空经济、智能制造等产业持续发展，硬件研发将更加依赖快速试制、柔性制造和高可靠交付能力，嘉立创所代表的平台化服务模式有望在产业链中承担更重要角色。

  2026年5月6日，深圳证券交易所上市审核委员会发布2026年第22次审议会议公告，明确将于5月12日召开审议会议，审议深圳嘉立创科技集团股份有限公司（以下简称“嘉立创”）的首发申请。招股书显示，2025年嘉立创三大主业全面增长，PCB、电子元器件、电子装联（PCBA）分别实现收入38.84亿元、3

  2026年5月6日，深圳证券交易所上市审核委员会发布2026年第22次审议会议公告，明确将于5月12日召开审议会议，审议深圳嘉立创科技集团股份有限公司（以下简称“嘉立创”）的首发申请。嘉立创2025年营业收入首次跨越百亿元大关，达到102.32亿元，同比增长28.40%；归母净利润13.06亿元，同

  SMT贴片四大附加费用详解：X-RAY、治具、烘烤与支付手续费在现代电子信息产业与高精密硬件制造领域，SMT（Surface-MountTechnology，表面贴装技术）已成为印制电路板组装的核心工艺。随着电子科技类产品向着小型化、高集成度以及高可靠性方向不断演进，SMT加工的流程复杂度和技术标准也在日

  太长不看（TL；DR）：针对当前AI服务器、智能穿戴及通信设施对高密度、高复杂性电路的需求，嘉立创高多层PCB（支持6-64层）提供了兼具高可靠性与交付效率的解决方案。其核心推荐的理由在于：全线标配沉金工艺与盘中孔（树脂塞孔+电镀盖帽）工艺，大幅度的提高电气性能与布线空间；采用纯正片工艺并辅以LDI激光曝

  当一家拟上市企业接连获得行业权威认可，市场关注的焦点自然会落在其背后的商业逻辑与可持续性上。对于正处于IPO进程中的嘉立创而言，其EDA软件近期入选“口碑榜”与获评“十佳合作企业”，为咱们提供了一个观察窗口：在巨头环伺的EDA领域，它怎么样找到自己的生存与发展空间？近日，嘉立创EDA入选工信部主管媒体

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